上海证券：三花智控（002050）-2020年年报&2021年一季报预告点评：Q1盈利高增长，汽零业务空间广阔

三花智控(002050)公司动态事项公司发布2020年年报，全年实现营收121.10亿元，同比增长7.29%，归母净利润14.62亿元，同比增长2.88%；Q4实现营收35.17亿元，同比增长31.87%，归母净利润3.70亿元，同比增长1.37%。公司发布2021年一季度业绩预告，预计Q1盈利3.17亿元-3.80亿元，同比增长50%-80%。事项点评汽车零部件业务实现高速增长，毛利率水平稳中有升2020年公司营收增长主要来自于汽车零部件业务，实现销售收入24.69亿元，同比增长49.57%；制冷空调电器零部件业务平稳，实现销售收入96.41亿元，同比增长0.04%。毛利率水平稳中有升，较2019年上升0.21pct至29.81%，其中汽车零部件业务和制冷空调电器零部件业务分别同比下降0.94pct和上升0.41pct。期间费用率较2019年上升1.50pct至16.63%，主要原因为管理费用率因职工薪酬、股份支付薪酬增加上升1.03pct，财务费用率因汇兑损益上升1.13pct。受益行业供需两旺，2021Q1盈利较往年显著提升单季度来看，2020Q4公司营收增速为2014Q2以来新