山西证券：煤炭行业周报：经济基本面预期改善，行业风险偏好提升

投资要点 动态数据跟踪 动力煤：宏观政策利好提振，港口煤价上涨。国庆临近安监趋严及北方降雨影响，煤炭产地发运一般。需求方面，北方冷空气活跃，沿海煤电负荷回落；同时，长江流域水电季节性回落，叠加国内金融支持实体经济政策落地，宏观预期提振，化工等非电备货采购需求增加，综合影响下，煤炭供需整体改善，煤炭价格继续上涨；长假周内环渤海港口调入小于调出，预计港口去库延续。展望后期，稳经济政策持续发力，预计工业用电及非电用煤需求仍有增长空间；同时，国际煤价高位，进口煤价差不高，后期进口煤增量预期仍存变数，预计国内动力煤价格企稳。截至10月04日，环渤海动力煤现货参考价871元/吨，周持平；理查德湾煤炭结算价112.75美元/吨，周变 化+5.08%。10月秦皇岛动力煤长协价预计699元/吨，环比上月提高2元/吨。10月4日当周环渤海港口日均调入189.39万吨，调出222.13万吨，日均净调出32.74万吨。 冶金煤：宏观提振叠加需求好转，冶金煤价格回升。产地安监趋严，区域冶金煤煤矿生产供应一般。需求方面，地产等宏观政策重大利好落地，叠加金九银十需求释放，钢价明显回升，日均铁水产量、高炉开工率均有所