民生证券：煤炭周报：7月主产地产量全面收缩，煤价后市弹性充足

7月主产地产量全面收缩，煤价后市弹性充足。因前期低煤价持续，4月以来国内新疆产量和进口量明显收缩，7月全国原煤产量年内首次同比负增长，降幅达3.8%，日均产量环比下降12.4%，主产地晋陕蒙新日均产量环比降幅分别为-8.9%/-7.2%/-10.8%/-33.9%，边际产能对低煤价的高敏感性再度显现，近期产地持续暴雨，露天矿生产受限，供应进一步收紧。同时重点省区生产核查自查阶段已结束，部分超产矿井自发减量，预计8月下旬超产矿井全面减产，减量幅度加大，产能核减政策亦有望跟进，届时供给收缩力度再度加强。近期因港口煤价持续上涨、产地价格小幅回落，长协拉运有所增加，铁路运量提升，但部分铁路减少发运优惠，倒挂问题仍存，港口调入仍低于调出，库存延续同环比下滑趋势且现货货源紧缺。需求方面，6月以来总发电量恢复增长，火电负增长不再且增速扩大，7月全国发电量同比增速+3.1%（环比+1.4pct）、火电发电量同比增速+4.3%（环比+3.2pct），8月上旬总发电量同比增速+3.43%、火电同比增速+3.72%，本周电厂日耗仍环比提升，煤化工耗煤需求仍保持同环比增长。伴随供需持续改善，煤价有望淡季延续涨