东方财富证券：昊海生科（688366）-2020年报点评：下半年公司业务强劲复苏，逐步完善眼科、医美全产业链布局

昊海生科(688366)【投资要点】下半年以来公司国内业务呈现出强劲复苏的态势。2020年，公司营业收入为13.32亿元，同比-16.95%；归母净利润2.30亿元，同比-37.95%；扣非归母净利润为2.06亿元，同比-42.25%。2020年归母净利润出现较大幅度下滑，主要原因是公司营业收入、毛利率有所下降，以及各项经营费用支出仍维持相对高位，因而导致利润收窄。2020年下半年，公司国内业务呈现出快速复苏的态势。其中Q4营业收入和归母净利润分别达到4.4亿元和1.17亿元。预计2021Q1归母净利润为0.8-1.0亿元（中位值相比2019Q1增长30%以上），扣非归母净利润为0.75-0.95亿元。带量采购将巩固并进一步提高公司人工晶状体产品的市场占有率。公司人工晶状体系列产品在京津冀“3+N”、云南、陕西牵头的10省省际联盟、河南等各省份、联盟体高值耗材带量采购中，均有多个型号产品中选，品种覆盖球面、非球面、预装式非球面、以及区域折射双焦点人工晶状体产品。目前，全国大部分省份、联盟体已初步完成带量采购招采工作，正处于落地执行的过渡阶段。中选企业短期销售业绩承压，但长远来看，带量采