中国银河：贝达药业（300558）-埃克替尼继续快速放量，恩沙替尼获批打破单药困局

贝达药业(300558)事件公司发布2020年报，实现营收18.70亿元（+20.36%），归母净利润6.06亿元（+162.70%），扣非归母净利润3.34亿元（+60.30%），EPS为1.50元/股；经营性现金流净额6.46亿元（+16.38%）；拟每10股派发股利3.1元（含税）。埃克替尼继续快速放量，差异化优势明显2020年埃克替尼继续快速放量，实现收入18.13亿元（+20.72%），连续5年销售收入超过10亿元，累计销售额超过90亿，2020全年销售达154.30万盒（+20.83%）。差异化优势明显保证埃克替尼在日益激烈的市场竞争中依然保持较快增速。一方面，大量临床循证医学证据充分证明埃克替尼的高效和低毒特性；另一方面，肺癌是中国发病率和死亡率最高的疾病，EGFR突变率在亚洲肺癌患者中显著高于欧美人种，埃克替尼为中国患者量身定做。我们认为，相比三代EGFR-TKI，埃克替尼在治疗伴随脑转移的NSCLC中有更强的临床证据证明其有效性，因此埃克替尼短期放量仍可持续。此外，埃克替尼术后辅助治疗纳入优先审评，未来将进一步打开用药空间，推动整体业绩持续增长。恩沙替尼获批，打破单药