东兴证券：万润股份（002643）-环保材料、OLED材料有望快速增长

万润股份(002643)万润股份公布2020年业绩：公司全年实现营业收入29.18亿元，YoY+1.67%，归母净利润5.05亿元，YoY-0.39%。其中，第4季度实现营业收入9.68亿元，YoY+4.4%，归母净利润1.56亿元，YoY+11.3%。环保沸石材料产能持续扩张，国六标准实施有望带来需求增量。公司在国内沸石材料领域具备先发优势，早在2013年就投产了第一期沸石材料，并开始稳定向全球巨头庄信万丰供应车用沸石产品，目前公司已成为国内领先的沸石分子筛生产商。公司沸石材料产能持续扩张，二期扩建项目的最后一个车间已于2020年底投产，沸石材料总产能达到5850吨，此外，7000吨沸石系列材料建设项目进展顺利，截至2020年末项目进度达到61%。随着重柴车国六标准将于2021年7月1日起实施，国内沸石材料需求有望快速增加，我们预计公司沸石材料业务将快速增长。OLED材料业务继续快速增长，预计未来业务规模有望不断扩大。公司是液晶材料的业内领先企业，高端TFT液晶单体销量占全球份额15%以上。基于液晶材料领域的领先优势，公司早在OLED材料兴起之时就开始布局OLED材料产业链，在技术研