山西证券：万润股份（002643）-单季度业绩改善明显，OLED材料业务持续增长

万润股份(002643)公司于2021年3月26日发布2020年度报告，公司实现营业收入29.18亿元，同比增长1.67%；归属母公司股东的净利润5.05亿元，同比减少0.39%；扣非后归属母公司股东的净利润4.83亿元，同比减少1.56%；经营性现金流量净额为5.59亿元，同比下降26.16%。其中，2020Q4实现营业收入9.68亿，环比增长37.70%，同比增长4.43%；实现归母净利润1.56亿，环比增长18.18%，同比增长11.33%。事件点评下半年单季度业绩环比改善明显，整体盈利状况良好。公司20Q3、Q4单季度分别实现营业收入7.03亿、9.68亿，环比分别+21.63%、+37.70%，同比分别+8.22%、+4.43%；单季度分别实现归母净利润1.32亿、1.56亿，环比分别+43.48%、+18.18%，同比分别-2.62%、11.33%，业绩环比改善明显。Q4毛利率创新高达到47.21%，较去年同期提升1.21pct，全年公司毛利率为44.88%，较去年同期提升1.28pct，公司产品毛利率处于较高水平。期间费用率为22.25%，其中财务费用同比+509.5%，