华安证券：大华股份（002236）-AI转型成效显现，创新业务持续拓展

大华股份(002236)事件概况公司于3月24日发布年报，2020年实现营业收入264.66亿元，同比增长1.21%。2020Q4单季度实现营业收入103亿元，同比增长5.95%。实现归母净利润39.03亿元，同比增长22.42%。公司2020年业绩与前期业绩快报披露的口径基本一致，符合我们的预期。另一方面，公司调整了收入划分的口径，披露了2G、2B业务以及创新业务的收入和增速。其中，2B业务实现营收67.57亿元，同比增长23.63%，占国内业务收入的比例达到42.28%。创新业务实现营收17.61亿元，同比增长44.64%，占总收入比例达到6.65%。2B业务增长体现AI转型成效，创新业务快速发展公司2020年实现2B业务收入67.57亿元，同比增长23.63%，增速较2019年时的21.79%进一步加快。从收入结构来看，2020年2B业务收入占国内营收的比例达到42.28%，2019年为33.18%。2020年2G业务收入占国内营收比例为32.35%，2019年为35.50%。2B业务收入占比首次超过2G业务，体现出公司AI转型的成效。我们认为公司正逐渐从过去的安防摄像头市场向更