国金证券：通信行业周报：“星际之门”建设利好算力基础设施采购，行业持续发展动力增强

1）美国总统特朗普21日在白宫宣布，日本软银集团、美国开放人工智能研究中心（OpenAI）和美国甲骨文公司（Oracle）三家企业将投资5000亿美元，用于在美国建设支持AI发展的基础设施。“星际之门”项目的建设增强了市场对AI行业持续发展的信心，充分利好算力基础设施的采购，为服务器、光模块、交换机、光纤光缆等板块的长远发展注入强劲动力。2）近期Kimi发布了k1.5多模态思考模型，性能已经全面追上现役全球最强模型OpenAIo1满血版；1月22日豆包全新基础模型Doubao-1.5-pro正式发布，将MoE模型的性能杠杆提升至7倍，远高于此前业界不到3倍的普遍水平。国产大模型进展不断逼近海外水平，国内AI市场有望复刻海外繁荣发展势头，充分利好国内光模块、服务器、交换机、液冷等产业链供应商。3）英伟达或将于2025年3月召开的GTC大会推出CPO交换机新品，随着来自英伟达、谷歌和亚马逊的订单需求释放，CPO市场有望进入高增长阶段，天孚通信、太辰光、仕佳光子已有相关产品布局，同时中际旭创、新易盛已在CPO领域有技术储备与布局。 细分赛道： 光模块：“星际之门”项目的初始投资为1000亿美