新时代证券：沪光股份（605333）-步入高增长通道，国内汽车线束龙头初显

沪光股份(605333)电动化、智能化有望提升线束单车价值量，2025年国内市场达730亿元汽车电动化、智能化已开启，汽车线束单车价值量有望攀升：1）电动化，高压线束替代发动机线束可提升单车价值量1000元以上。2）智能化，根据安波福的预估，未经优化的L3、L4自动驾驶系统需增加一倍多长度的线束。综合考虑线束的优化，我们预计到2025年国内汽车线束市场将达730亿元。汽车线束市场集中度高，国产替代空间巨大传统汽车线束供应链较成熟，CR5高达82%，主要参与者有日本矢崎、住友和美国安波福。国内只有少数厂商配套合资车企，国产替代空间巨大。汽车线束供应链重塑中，公司具备龙头潜质汽车电动化增加高压线束需求，国产线束厂商有望加速导入，原有供应链体系逐步重塑。公司具备如下特质，有望在电动化浪潮中成为国内线束龙头：1）公司是少数长期配套主流合资车企的线束厂商之一，业内认可度高公司97年成立，05年配套上汽大众，在上汽大众整车线束（要求最高的线束）中占比超20%。我们预计公司国内市占率约为2.5%。公司产品表现优异，获得了上汽大众、通用汽车、奔驰等主流车企的高度认可。2）整车线束配套升级、高压线束加码