中国银河：联泓新科（003022）-发力原料端、扩张产品端，看好公司未来成长前景

联泓新科(003022)事件公司发布2020年年度报告，实现营业收入59.31亿元，同比增长4.53%；归母净利润6.41亿元，同比增长20.46%。公司计划每10股派息2元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股，现金分红总额占归母净利润比率为32.07%。归母净利增速超收入增速，主要系毛利率提升2.48PCT至23.39%公司主要产品价差扩大是毛利率提升的主要原因。分产品来看：1）PP薄壁注塑专用料产品，DMTO装置通过催化剂的优化和OCC项目的建成投用，进一步降低了甲醇单耗，全年均值降至2.757吨甲醇/吨烯烃；价差扩大弥补了售价降低带来的收入减少，毛利率提升5.65PCT至24.56%。2）EVA产品，2020年下半年国内光伏胶膜需求量爆发式增长，公司光伏料全年销售量较2019年增长约48%；甲醇采购价降低致EVA价差大幅扩大，带动EVA产品毛利率提升6.85PCT至37.68%；3）EO/EOD产品：同样因价差扩大带来毛利率提升5.00PCT、4.33PCT。收购公司最大甲醇供应商新能凤凰剩余股权，降低甲醇采购成本收购交易完成后，新能凤凰将由公司持股17.5%的联营企