东方财富证券：盈趣科技（002925）-2020年报点评：终端市场潜力大，多条赛道齐并进

盈趣科技(002925)【投资要点】2021年03月20日，公司发布2020年报。公司全年实现营收53.10亿元，同比增长37.77%；实现归母净利润10.25亿元，同比增长5.32%；扣非后净利润为9.04亿元，同比上涨1.52%；其中第四季度实现营收19.57亿，同比上涨56.21%，远超全年增长率，可见公司能随着全球疫情的好转，快速恢复盈利能力，抵住疫情的下行压力。经营性现金流充裕，长期发展稳中向好。受上半年全球疫情不断蔓延的影响，让主要客户集中于海外的盈趣科技迟迟释放不了订单量，2020年公司毛利率及净利率小幅下滑至33.75%、20.11%；三项费用率合计为6.14%；资产负债率上升至34.66%，偿债能力依然稳健。从营运能力来看，全年存货周转率小幅下降至4.72次；应收账款周转天数为105.48天，相比去年92.51天，账期略有拉长。下半年，随着疫情逐渐可控，信用状况良好的国际客户开始逐步增加订单量，2020年公司经营性现金流净额为6.99亿元，现金流保持充裕。另外，为保持行业技术领先地位，公司持续加大技术创新投入，2020年度研发投入3.04亿元，同比增长12.77%。终