首创证券：岳阳林纸（600963）-公司简评报告：2020年业绩快速增长，碳汇交易进一步打开盈利空间

岳阳林纸(600963)核心观点2020年公司营收微增，净利润实现快速增长。根据公司业绩快报显示，2020年公司预计实现营业收入7.16亿元，同比增长0.14%；预计实现归母净利润4.14亿元，同比增长32.26%。基本每股收益0.23元。报告期公司归母净利润实现快速增长主要有以下几点原因：1、疫情防控得当，产销率基本维稳；2、充分发挥集采优势和自产化机浆优势，浆纸联动使得原材料价格同比下降；3、进一步深化改革，成本有效管控；4、贷款置换处理得当，财务费用较上年同期减少。国家对节能减排关注度日益提升，目标2060年实现“碳中和”。2019年全球二氧化碳排放总量达341.7亿吨，较上世纪末增长47.7%，其中中国、美国、欧盟的二氧化碳排放量分别为98.3亿吨、49.7亿吨、33.3亿吨，占比28.8%、14.5%、9.7%。我国碳排放量还处于上升期，美国和欧盟则于2007年左右和上世纪70年代末达到峰值，且承诺在2050年实现碳中和。中国向世界宣布力争于2030年前达到峰值，2060年前实现碳中和。公司自有200万亩森林资源，早在2017年便与壳牌能源达成首单碳汇交易。湖南省自然条件优厚