中国银河：金辰股份（603396）-组件设备龙头业绩高速增长 布局电池片设备打开成长空间

金辰股份(603396)事件公司发布2020年年报，实现营业收入10.61亿元，同比增长23.05%，归母净利润0.83亿元，同比增长37.28%。组件设备业务与费用管控共振，助力业绩高速增长公司2020年营业收入和归母净利润同比分别增长23.05%、37.28%，基本符合预期。分业务来看，光伏组件设备业务收入9.59亿（同比+21.96%），收入占比超过90%，是公司收入增长的最主要原因；光伏电池设备收入0.86亿（同比+165.51%），有望成为公司新的业绩增长点。由于行业竞争加剧、执行新收入会计准则等因素影响，综合毛利率同比下降4.14pct。期间费用率18.42%（同比-6pct），是除收入增长带动之外业绩增长的另一个主要原因，其中，销售费用率同比-4.83pct，管理费用率同比-2.83pct。前瞻性指标方面，由于下游加速扩产的带动，存货同比增加41.56%，预收款同比增长27.62%，2021年业绩持续高增长可期。组件设备龙头地位稳固，纵向一体化布局电池片设备突破在即组件方面，公司是全球光伏组件设备龙头，具备高效光伏组件生产线整线交付能力。同时积极布局下一代新型组件封装技术