民生证券：牧原股份（002714）-2024年三季报点评：Q3业绩持续释放，分红比例上调提振投资信心

牧原股份(002714) 事件：公司于10月30日发布2024年三季度报告，2024年前季度实现营业收入967.8亿元，同比+16.6%；实现归母净利润104.8亿元，同比+668.9%。2024Q3实现营收399.1亿元，同比+28.3%，环比+30.5%；实现归母净利润96.5亿元，同比+930.2%，环比+200.9%。 头均盈利大幅提升，养殖产能保持稳定。2024年前三季度生猪养殖业务实现营收953.5亿元，同比+18.1%；共计出栏生猪5014.4万头，同比+6.7%，其中商品猪4513.2万头，仔猪460.7万头，种猪40.5万头；销售均价16.3元/公斤，同比+10.9%。2024Q3公司销售生猪1775.7万头，销售均价为18.9元/kg。公司养殖成本持续下降，2024年前三季度公司肉猪养殖完全成本15.2元/kg，其中2024Q3已降至14.3元/kg，按照115.6kg的出栏均重计算，2024Q3公司头均盈利约605元，盈利能力快速提升。公司增效成果显著，2024年9月公司生猪全程成活率接近85%，PSY达28以上，肥猪日增重达783g。截至2024年9月末，生猪养