中国银河：华铁股份（000976）-拟收购德国老牌轮轴制造商，打造轨交核心零部件大平台

华铁股份(000976)核心观点：事件：3月11日晚公司发布公告，拟采用发行股份及支付现金的方式购买重庆兆盈轨交、济南港通合计持有的青岛兆盈100%股权。青岛兆盈间接持有BVV集团以及香港利合100%股权，交易完成后BVV集团以及香港利合将成为华铁股份的子公司。注入德国百年轮轴制造商，打造完整轨交核心零部件大平台。BVV集团是全球领先的轨道交通轮轴制造商，有近180年历史，生产基地位于德国，香港利合为BVV集团在亚太地区的合法销售代理平台。BVV集团具有深厚的轮轴制造技术储备，包括特种钢配方、独特锻压与热处理工艺等，并拥有可变轨距和弹性车轮专有技术。同时，BVV也有稳固的客户群体，包括如中国中车、庞巴迪、阿尔斯通等全球各大轨道交通设备公司，和中国铁总、德意志铁路公司等世界上各大轨道交通运营商。华铁股份进一步布局轨交核心零部件领域，将为公司打造国际化轨道交通核心零部件平台起到积极推动作用。并购扩张经验丰富，协同效应显现将提升公司盈利能力。公司2016年正式进入轨交零部件市场，2017年与西屋法维莱成立合资公司布局空调、门系统、制动系统和撒砂系统等；2018年与美国轨道保养设备制造商哈斯科