中国银河：道通科技（688208）-业绩符合预期，新兴市场收入增长亮眼

道通科技(688208)核心观点：事件公司发布了2020年报，实现营业总收入15.78亿，同比增长31.94%；实现归母净利润4.33亿，同比增长32.44%；实现扣非归母净利润4.00亿，同比增长25.67%。业绩符合预期，软件升级云服务和ADAS智能检测标定工具实现快速增长。分业务看，汽车综合诊断产品和TPMS系列产品稳步增长，收入同比增速分别为27.31%、28.71%；软件升级云服务和ADAS智能检测标定工具实现快速增长，收入同比增速分别为55.48%、36.94%；新上市电池检测产品实现销售突破，使得其他产品营业收入同比增长84.71%。公司整体毛利率64.30%，相比去年同期提升1.94pcts，四条产品线的毛利率均有所提升。销售费用率12.14%，相比去年同期下降1.86pcts；公司加大了研发投入，研发费用率17.23%，相比去年同期提升3.20pcts；管理费用率8.54%，基本保持平稳。全面推动全球数字化营销，新兴市场地区收入增长亮眼。2020年在疫情背景下，公司全面推动全球数字营销建设，在北美市场率先启动远程培训、线上产品展示、短视频维修案例等系列营销活动，北美市