新时代证券：利尔化学（002258）-2020年年报点评：全年业绩符合预期，广安项目利润逐步兑现

利尔化学(002258)事件：公司公告2020年年报，2020年全年实现营收49.69亿，同比增长19.33%，实现归母净利润6.12亿，同比增长96.76%，经营性现金流净额8.99亿，同比增长52.44%。单季度来看，2020年第四季度公司实现营收16.09亿，同比增长41.18%，环比增长59.15%，实现净利润1.95亿，同比增长154.66%，环比增长21.12%草铵膦全年景气向上，公司广安项目顺利推进，全年业绩符合预期2020年草铵膦行业景气向上，据中农立华统计，2020年草铵膦价格稳步上涨，由年初约11万/吨上行至年底约18万/吨，全年均价约14万/吨，较2019年同比上升11.78%，公司盈利因此提升，销售毛利率上升3.09个百分点至28.95%。公司广安10000吨草铵膦，1000吨丙炔氟草胺顺利投产，子公司广安利尔2020年实现营收10.44亿，净利润1.52亿，是公司业绩的主要增量，全年业绩符合预期。草铵膦全球龙头，持续推进技术革新公司传统氯代吡啶类农药市场稳定，重要产品如毕克草、毒莠定、绿草定等市占率超60%，一体化规模优势明显。草铵膦为公司近几年重点品种，作为