东吴证券：宝钢股份（600019）-充分受益碳中和，行业龙头强者恒强

宝钢股份(600019)宝钢股份：中国钢铁行业核心资产。2021年公司粗钢产能为4853万吨，为全行业第一；根据年报，公司2019年钢产量4688万吨，为全世界第二。公司主营板材（冷轧板、热轧板），板材产量占比超过80%，营收占比近50%；公司核心产品汽车板市占率高达60%，家电板市占率高达70%。宝钢股份由于产品结构，板材产量超过80%，因此主力下游为汽车、家电等制造行业。根据历史数据，宝钢股份和制造业利润总额增速表现出较强一致性，有望充分受益汽车、家电为代表的制造业上行。高管讲话明确提出2023年碳达峰，2050年碳中和。母公司宝武集团积极响应响应国家“抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案，支持有条件地方率先达峰”的号召，中国宝武党委书记、董事长陈德荣在2021年1月20日举行的中国宝武党委全上宣告了中国宝武碳减排目标：“力争2023年实现二氧化碳排放达到峰值，2050年实现碳中和”。公司碳中和实现方式。目前我国钢铁行业低碳减排政策主要有两种：压缩钢铁产量和实施碳排放权限额分配制度。宝钢股份以降碳为源头治理的“牛鼻子”，科学规划碳达峰及降碳行动方案，并积极推动绿色布局、优化结构、