新时代证券：昊志机电2020年业绩快报点评：顺周期高增长，平台转型打开更大空间

昊志机电(300503)2020年营收8.76亿元（+149.16%），净利8275.78万元（扭亏为盈）2020年度，公司营收，同比增长149.16%；营业利润10074.90万元，同比增长155.85%；归母净利润为8275.78万元，扭亏为盈；基本每股收益0.29元，同比增长152.73%；加权平均净资产收益率8.89%。机床核心部件主轴业务顺周期复苏，收入高速增长2020年瑞士Infranor集团并表收入2.6亿元，我们根据机床及口罩机行业情况估算公司主轴及配件维修收入增速在35%左右（对应4.6亿元收入）、估算公司超声波焊接系统等口罩机核心部件收入在1.6亿元左右。公司收入大幅增长主要得益于三方面原因：1）机床行业顺周期复苏，公司作为核心部件主轴的国内龙头受益需求旺盛，2020年主轴、转台等业务同比实现较大增长；2）超声波焊接系统等口罩机核心部件贡献较大业务增量；3）子公司瑞士Infranor集团并表收入25,851.76万元，但因需摊销合并日评估增值的存货等资产价值，瑞士Infranor对公司净利润贡献较少，约为286.44万元。并表瑞士Infranor增加费用+计提减值准