首创证券：汽车行业简评报告 ：复盘几轮汽车刺激政策，汽车行业配置价值显著

事件：网传5月将出台新一轮汽车下乡政策，市场反应明显5月13日，据财联社报道，新一轮汽车下乡政策最快将于本月（5月）出台。当日，申万汽车板块涨幅超4.6%，乘用车、商用车和汽车零部件指数涨幅分别达到6.9%/6.2%/3.1%；长安汽车、长城汽车、江铃汽车、亚星客车涨停。复盘汽车产业发展：三轮政策刺激周期2000年至今，汽车行业已经历三次大的政策刺激周期，2009-2010年、2015-2017年和2019年-2021年，前两次政策效果显著。2009-2010年国内汽车销量实现飞跃式增长：2008-2010年汽车增速分别为6.6%、45.5%和32.5%；2015年-2018年国内汽车销量实现稳定增长：2015年10月后，乘用车销量增速同比逆转，10月份同比增速为13.3%，11月份即达到23.7%。2016年全年乘用车销量增速为14.9%。2019年-2020年汽车销量增速整体呈改善趋势：汽车销量的高基数叠加2020年初以来疫情影响，刺激政策效果较弱。2019年乘用车销售同比分别为-9.6%、-5.9%和6.5%。2022汽车产业受疫情影响较重，国务院文件两度提及鼓励汽车下乡今年3月