天风证券：东方财富（300059）-20年快报点评：券商业务及基金代销驱动高速增长，经营效率持续提升

东方财富(300059)东方财富披露20年业绩快报，预计20年营收82.4亿元，同比增长94.69%，归母净利润47.8亿元，同比增长161%，业绩落在预告中上水平，符合预期，公司20年归母净利率达到58%，相比20年中报54.2%继续提升。公司证券业务以及基金代销业务收入均大幅提升，叠加东财互联网平台效应，20年公司整体业绩获得强劲增长。分拆单季度，20Q4单季度营收22.9亿元，同比增长102%，环比下降12.1%，单季度净利润13.8亿元，同比增长216%，环比下降13.1%。20Q4两市股票成交额同比增长76%，环比下降30%，股票+混合型新发行基金发行份额同比增长197%，环比下降36%，公司Q4业绩变化趋势优于行业整体。证券业务向好增长，经纪及两融业务市占率持续提升。根据东方财富前期的披露券商子公司20年未经审计财报，券商子公司20年预计实现总营收45.95亿元，同比增长77.1%；净利润28.94亿元，同比增长104.1%。分业务看，东财证券20年手续费及佣金净收入29.93亿元，同比增长76.0%；20年两市股票成交额同比增长62.3%，东财证券经纪业务收入增速高于市场