开源证券：东方财富2020年业绩快报点评：重视成长属性，可转债及1季报超预期或是短期催化

东方财富(300059)营收略超预期，估值位于历史低点，维持“买入”评级公司披露业绩快报，2020年营收和归母净利润分别为82.4/47.8亿，同比+95%/+161%，2020Q4营收和归母净利润22.9/13.8亿，环比-12.1%/-13.0%，业绩符合我们预期。营收略超预期，预计基金代销创收超预期。受益于公募市场扩容和公司市占率提升，公司基金代销业务大增，预计2020年代销收入或超过证券经纪收入。我们根据业绩快报微调2020年归母净利润为47.80亿（调前47.40亿），维持公司2021-2022年归母净利润分别为68.4/90.4亿，2020-2022年EPS0.55/0.79/1.05元。公司作为互联网财富管理优质赛道上的稀缺标的，充分受益于公募基金扩容，市占率持续提升可期，行业和公司双重成长性驱动，盈利有望超预期。当前股价对应2020/2021/2022年PE分别为54.7/38.2/28.9倍，估值位于历史低点，可转债发行及1季报或成为催化剂，维持“买入”评级。公募市场有望持续扩容，基金代销支撑业绩成长性2021年以来公募市场保持高增，1月和2月股票+混合基金新发规模分