安信证券：君亭酒店（301073）-直营酒店亮眼恢复，关注新店爬坡费用影响

君亭酒店(301073)公司发布2023年三季报：1）2023年前三季度：公司实现营收3.82亿元/+54.14%,较2019年同期增长61%，归母净利润0.24亿元/-7.54%,扣非归母净利润0.22亿元/+1.45%；2)2023Q3:公司实现营收1.61亿元/+50.23%,归母净利润387.76万元/-65.36%,扣非归母净利润359.75万元/-62.33%。Q3公司将汇和君亭酒店转租商业物业退还原业主，根据新租赁准则，确认的应收未来12年租赁期内租金差价余额1034.66万元一次性计入当期损益，对净利润影响较大。直营店价格驱动RevPAR高增，开店计划稳步推进。1）直营店表现：公司2023Q3直营酒店入住率69.79%，恢复至2019年同期100.5%；ADR为530元，较2019年同期增长24.6%；RevPAR为369.89元/间较2019年同期增长25.24%。2）开店：Q3新增签约酒店15家，新开业酒店17家，其中君亭品牌7家，君澜5家，景澜5家。租赁经营的2家海南君澜度假酒店于本期并表。筹建项目较多短期拖累费用增长。1）2023Q3：毛利率39.70%/+2.