华西证券：通信行业：数字经济专题报告之十五：算力加速升级时代，液冷技术布局时机

1、目前数据中心制冷仍主要以间接蒸发冷却和氟泵空调为主。伴随单机柜功率的不断提升，传统风冷系统也逐渐无法满足散热需求，或相应更加节能高效的散热技术方案逐渐铺开，液冷成为未来重要的制冷技术方向之一。目前，液冷服务器主要用于CPU居多的计算型的服务器中。对于异构计算方向采用专用TPU、GPU及AI芯片等分散异构计算，对散热需求标准相对较低。此外对于存储和网络型服务器、路由器及交换机等效益也不大。2、当前冷板液冷技术方案占据液冷主流。液冷系统技术路线可以分为浸没式液冷、冷板液冷和喷雾液冷。其中冷板液冷是目前成熟度最高、应用最广泛的液冷散热方案。在各互联网厂应用层面，阿里等有规模使用液冷服务器，但出货量层面仍以风冷服务器为主3、液冷服务器生态初步形成，大多以间接冷板为主。目前国内液冷服务器厂商主要包括华为、曙光数创、神威蓝光、浪潮信息、新华三（紫光股份）等，海外液冷服务器厂商包括戴尔、惠普、思科、SGI、BULL、Cray、富士康、超微、Nortech（浪潮合作）、Iceotop等。此外，相关产业链中，海外产业化液冷方案制造商包括Coolit和Asetek（生产液冷配件厂）、Dynatron、