申港证券：稳健医疗（300888）-医疗+消费驱动“一朵棉花”常盛开

稳健医疗(300888)投资摘要：公司是通过“winner稳健医疗”与“Purcotton全棉时代”两大主品牌实现医疗及消费板块协同发展的医疗大健康龙头企业。公司凭借丰厚的技术积累，以“棉”为核心，不断拓展产业边界，业务覆盖医疗卫生、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等多个领域。公司自主研发全棉水刺无纺布后切入消费领域。医疗板块品牌为稳健医疗，疫情期间疾控防护品收入激增拉动公司业绩跳涨。消费板块主品牌为全棉时代，日用消费品营收及毛利率稳定增长。公司股权结构稳定，实控人为李建全一家，上市即发布股权激励计划体现业绩增长信心，22年可达到业绩考核目标，实施股权激励。全棉水刺无纺布：为公司打造全产业链布局。全棉水刺无纺布的优点包括节能省时，降低成本等。全球全棉水刺无纺布市场规模稳定增长，目前国内处于高速发展阶段，在全球占比逐年增加，且中国是最大的消费市场。公司是全棉水刺无纺布全球第一梯队生产商，创新的后漂工艺具有能耗低、提产能等优势。公司自研自产的全棉水刺无纺布也是公司其他产品的主要原材料，帮助公司提升毛利率，实现全产业链布局，同时也可供货给其他企业。医疗板块：疫情催化品牌影响力，公司不断