南京证券：上市险企1月保费：人身险保费承压，财险保费稳健增长

事件：上市险企陆续披露1月保费收入，受业务结构调整影响，上市险企1月人身险保费收入增速承压，整体出现同比下滑，而财险保费收入则延续稳健增长。 银保报行合一驱动业务结构调整，人身险保费承压。1月5家上市险企合计人身险保费收入同比下滑4.2%，相较2023年12月单月同比增速下滑9.2个百分点，预计主要系银保报行合一政策仍处于消化期，上市险企对业务结构进行调整、压降银保趸交保费。各家公司人身险保费收入增速依次为中国人寿（+2.2%）＞中国平安（-2.2%）＞中国太保（-14.7%）＞新华保险（-15.0%）＞中国人保（-15.3%）。从披露保费明细数据的人保寿险来看，1月单月寿险长险首年期交保费同比增长0.4%、健康险长险首年期交保费同比增长102.3%，均延续稳步增长趋势，而寿险及健康险长险首年趸交保费则分别同比下降42.7%和22.9%，主要系银保渠道趸交保费规模下降。除此之外，人身险及健康险续期保费也有所承压，分别同比下滑10.8%和1.8%，预计主要系去年过去几年疫情影响下新单增速放缓对续期保费增速形成一定拖累。由此判断，预计1月上市险企业务结构有所改善，单月保费承压主要系各公司优