安信证券：电驱动深度报告：行业加速扩张，格局持续优化，电驱动行业迎来历史性机遇

电驱动系统技术迭代趋势明确，高功率密度是发展方向。电驱动系统技术迭代，根本目的是为了提高功率密度和效率，从而实现新能车续航里程的增加。目前电机技术迭代的主要路径是扁线，扁线电机通过增加槽满率，可以增加电机的效率、功率密度、散热能力和NVH能力，同时生产自动化程度更高，优势显著。电控技术迭代的主要路径是碳化硅功率器件，整车电压平台从400V升到800V，对功率器件的耐压性提出更高要求，碳化硅功率器件兼具耐高压、小型化、传热性强、低损耗等特点，有望成为未来的主要技术路径。电驱动系统技术迭代的主要路径是更深层次的集成，从电机、电控、减速器的动力总成，到动力总成、电源总成组成的六合一总成，再进一步集成BMS、VCU组成八合一总成，电驱动系统功率密度和效率得到提升，契合新能车中高端车型对于电驱动系统提出的更高要求。混动+纯电动驱动放量，电驱动市场千亿规模可期。随着汽车电动化和智能化的进一步推进，新能源汽车产品线逐步完善，新能源汽车销量有望出现结构性变化。搭载混动系统的PHEV和HEV车型陆续发布，混动车型产品力较强，包括比亚迪DM-i、长城DHT和吉利雷神等产品系列，销量有望持续高速增长。蔚来、