民生证券：有色金属周报：美联储加息预期升温，国内需求复苏态势明确

本周商品价格迎来调整。本周(2.20-2.24)上证综指上涨1.34%，沪深300指数上涨0.66%，SW有色指数上涨1.63%。贵金属方面本周COMEX黄金下跌2.48%，白银下跌5.71%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.01%、-3.49%、-3.70%、0.53%、-5.07%、0.10%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-4.79%、-1.62%、11.89%、0.40%、-1.31%、2.74%。工业金属：海外通胀数据超预期，美联储加息预期进一步升温，国内经济刺激政策持续，下游消费回暖迹象显现。核心观点：美国1月通胀数据超预期，美联储继续加息预期进一步升温，国内积极发挥财政稳投资促消费作用，着力扩大内需，消费回暖迹象显现，地产边际回暖提振市场信心。铜方面，铜精矿供应扰动增强，秘鲁部分铜矿生产和运输尚未恢复，CobrePanama铜矿暂停运营，需求侧国内各类扶持政策持续出台刺激铜消费乐观预期，利好铜价。铝方面，供给端，云南地区电解铝企业正式接到减产相关文件，预计减产规模或达70-80万吨，川贵地区复产产能需要检修进度相对缓慢，