开源证券：食品饮料行业周报：产业信心恢复，板块震荡上行

核心观点：市场淡季不淡，关注后续催化2月20日-2月24日，食品饮料指数跌幅为1.8%，一级子行业排名第29，跑输沪深300约2.5pct，子行业中烘焙食品（+3.8%）、肉制品（+1.7%）、其他食品（0.0%）表现相对领先。前期板块涨幅较高，本周食品饮料略有回调。当前市场整体由动销改善逐渐过渡到信心恢复阶段。节后观察宴席商务消费火爆，节后旺季持续时间更长，出现淡季不淡现象。场景恢复后大众消费韧性凸现，餐饮消费热度持续攀升。出于对未来经济的乐观判断，节后经销商信心与资本市场信心逐渐增强。行业大部分主流品种前期上涨到估值合理水平，此时市场博弈气氛浓厚，板块短期震荡上行。我们认为行业投资仍行至半途，居民消费回暖已经验证，后续商务回暖、经济上行，均会成为股价催化因素。可关注3月两会政策出台以及4月糖酒会产业情绪变化。白酒库存去化明显，标杆产品市场价格逐渐恢复，预计二季度白酒业绩企稳，后续重现高成长概率较大。全年维度大众品配置两条思路，一是餐饮较快复苏，配置餐饮链条：啤酒、调味品、餐饮供应链等；二是出行客流量增多，建议配置连锁店模式企业，如绝味食品。此外自下而上可选择业绩弹性较大标的，嘉必优