国金证券：中际联合（605305）-风电高空作业设备龙头，乘风出海打开成长空间

中际联合(605305)公司简介公司为国内风电高空作业设备龙头，根据公司公告，公司产品在国内风电行业市占率第一。公司覆盖全球知名风电企业，下游客户包括金风科技、明阳智能、Vestas、西门子-歌美飒、GE等。2016-2021年公司营收与归母净利润复合增长率分别达31.44%和31.52%。2022年受疫情及下游需求影响，公司业绩短期承压，1-3Q22公司营收5.62亿元，YoY-10%，归母净利润1.32亿元，YoY-27%。预计随着2023年下游风电吊装需求不断释放，公司业绩有望快速提升。投资逻辑：2023年风电行业高景气，公司增量+存量市场有望双轨驱动。新增市场方面，2022年我国风电招标量达109.3GW，YoY+102%，其中海风招标22.3GW，YoY+698%，招标量提升有望映射2023年风电吊装高景气，我们预计2023年国内新增风电装机有望达到80GW，YoY+60%。根据测算，2023-2025年国内高空安全升降设备新增市场规模有望达到6.3/6.1/6.1亿元左右，公司作为国内风电升降设备龙头，市占率高，业绩确定性强。存量市场方面，配套设备加装、老旧风机技改叠加产品