安信证券：岳阳林纸（600963）-造纸盈利有望改善，CCER重启林业碳汇放量可期

岳阳林纸(600963)事件：岳阳林纸发布2023三季度报告。23Q1-3公司实现营业收入66.20亿元，同比+3.06%；归母净利润1.16亿元，同比-75.51%；扣非后归母净利润0.65亿元，同比-85.04%。23Q3当季公司实现营业收入19.24亿元，同比-24.78%；归母净利润0.13亿元，同比-92.44%；扣非后归母净利润0.10亿元，同比-93.68%。林浆纸一体化战略持续推进，文化纸产能落地有望贡献增量公司依托中国纸业集中采购平台，拥有纸浆生产线并全部自用，自产浆占整体纸浆消耗量的比重超50%，能够有效的控制上游原材料成本，取得更高的利润空间。产销方面，短期上，公司三季度以来两次提价，紧跟市场走势，十月以来，文化纸厂库存持续下降、下游积极补库，行业需求修复下涨价有望进一步传导落地。中长期上，公司持续布局文化纸业务，提质升级综合技改项目一期年产45万吨文化纸项目整体建设周期预计为24个月，或将在2024年四季度投产，未来有望贡献营收增量。CCER市场迎来重启，持续布局林业碳汇23年10月20日，生态环境部、市场监管总局发布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，为