财通证券：建筑装饰行业投资策略周报：建筑行业存在预期差的板块有哪些？

低估值建筑央企价值有待回归。1）经营稳中有升，根据百年建筑网数据，截止2月21日全国企业开复工率为86.1%较14日提升9.6pct，春节后各地基建迅速复工为央企形成实物工作量打下坚实基础，营收确认相较去年或有望提速；2）盈利质量趋于改善，央企2023年主要经营指标考核由“两利四率”调整为“一利五率”，并且提出“一增一稳四提升”的年度经营目标，利润总额增速要高于国民经济增速、资产负债率稳定在65%，剩下“四率”要实现进一步提升，通过营业现金比率与净资产收益率的指标组合，有力推动央企迈向高质量发展；3）国企改革继续推进，在资产整合方面，中交、中铁、铁建等先后推动或完成子公司分拆上市；在股权激励方面，近年来中交、中铁、中国化学等也各自披露了员工股权激励方案，深度绑定核心骨干与公司的长期利益，助力企业可持续健康发展；4）显著受益于构建中国特色估值体系，长期以来，建筑央企在支持经济发展、抵御周期波动中发挥至关重要的作用，未来伴随着经营效率和质量双重提升，有理由相信他们会迎来重估，继续看好中国交建（601800.SH）、中国建筑（601668.SH）、中国中铁（601390.SH）、中国铁建（6