申港证券：通信行业研究周报：《运营商迎来开门红 云业务份额持续提升》

投资摘要：每周一谈：运营商1月运营数据公布，迎来开门红。本周三大运营商相继公布了2023年1月份运营数据，从移动用户、5G用户、宽带用户等几个主要维度来看，三家运营商都保持了正向持续增长，5G套餐用户数突破11亿。中国移动移动用户数单月净增50.3万户，用户总数达到97550.9万户（同比增长1.47%）；5G用户总数达到62247.4万户（同比增长55.12%），5G渗透率达到63.8%，宽带用户数单月净增252.9万户，用户数达到27469.7万户。中国电信移动用户数单月净增113万户，用户总数达到39231万户（同比增长4.48%）；5G用户总数达到27299万户（同比增长39.24%），5G渗透率达到69.6%，宽带用户数达到18187万户（同比增长6.2%）。中国联通5G用户数当月净增306.8万户，用户总数达到21579.5万户（同比增长34.46%），物联网终端连接数达到39541万户。我们认为国内5G建设至今成绩斐然，网络建设持续完善，5GToC基本盘稳固，5G用户数渗透率的后续提升依赖“杀手级”应用的出现和5G套餐资费的下行。三大运营商乘“云”而上，营收和份额持续提升