申港证券：建筑材料行业研究周报：水泥提价早于往年 复工期展现良好动能

投资摘要：每周一谈：水泥窑炉结构与启停成本水泥回转窑是一个倾斜的圆柱体结构，生料从窑尾进入，在重力作用下向窑头移动。粉煤经窑尾喷入燃烧，是窑炉的主要能量来源。水泥熟料生产中吨水泥煤耗在100kg左右，以万年青为例，每生产一吨熟料需消耗煤炭145-154kg，每生产一吨水泥煤耗为98-109kg。错峰生产停产后，水泥回转窑通常需使用点火油枪点燃柴油预热后方可恢复熟料生产。这部分为点火阶段额外成本。根据金隅冀东唐山分公司披露，其设计产能为4000t/d的熟料生产线，长时间停窑后点火升温时间需在24小时以上，点火用油量为1吨/小时左右。重启点火带来的额外成本在综合成本中并不显著。假定烘窑20小时，共耗柴油20吨，按照当前柴油价格7982.4元每吨测算，则每次点火带来额外燃料成本15.96万元。假设企业每年参与错峰生产或协同停产导致需要重新点火的次数为6次，按照4000t/d产线的年产能核算（生产310天），每吨熟料点火燃料成本约为0.77元/吨，可见点火阶段燃料成本在总成本占比中并不显著。固定成本占比低是水泥窑炉灵活启停以错峰生产的优势，产量减少导致摊薄效应减弱并不显著抬升成本。以海螺水泥为