中国银河：农林牧渔行业11月行业动态报告：猪价进入一次探底后的反弹区间，市场关注度提升

10月猪肉价格下行放缓，CPI同比小幅上涨21年10月我国CPI同比+1.5%，其中食品项同比-2.4%，食品中猪肉同比-44%。10月CPI环比+0.7%。期间猪肉价格处于持续下行态势，影响CPI猪肉环比下降2%。10月我国农产品进口金额为153.43亿美元，同比+10.33%，出口金额为75.27亿美元，同比+14.8%，贸易逆差78.2亿美元，同比+6.32%。11月猪价持续反弹，养殖利润扭亏为盈根据中国畜牧业信息网，11月19日全国22省市生猪均价17.62元/kg，环比上周+2.74%，开启探底后反弹行情。从供给端来看，根据农业部数据9月末，能繁母猪存栏为4459万头，环比-0.92%，同比+16.67%，产能继续出清。从需求端来看，四季度是年内需求高峰开启时间，包括腊肉制作需求、节假日消费需求等拉动，但实际恢复情况依旧需要事实验证。从饲料侧面角度来看，10月全国猪料产量1091万吨，环比-0.7%，一定程度上显示产能的出清过程。10月中旬开始我国生猪价格持续反弹，我们认为需求好转是一方面，另一方面在于生猪出栏均重下行等因素造成短期供给收缩，造成价格的短期显著反弹。基于历史数