华西证券：中航电测（300114）-重大资产重组分析

中航电测(300114)事件概述:2023年1月11日，中航电测公告筹划发行股份购买实控人航空工业集团持有的成飞集团100%股份。本次交易前公司主营业务为飞机测控产品和配电系统、电阻应变计、应变式传感器等。交易完成后，航空工业成飞成为公司全资子公司。公司将新增航空武器装备整机及部附件研制生产业务并主要聚焦于航空主业。本次交易拟注入资产范围暂未确定，不涉及募集配套资金。本文主要围绕此次重组标的成飞集团展开讨论。战斗机龙头，产业链核心资产属性突出航空工业成飞前身为创建于1958年的国营132厂，是我国航空武器装备研制生产和出口的主要基地，也是民机零部件重要制造商。军机方面，成飞先后研制生产了歼5、歼7、枭龙、歼10、歼20等数十种系列飞机数千架，实现了我国航空武器装备的自主创新、跨越发展，具备规模化维修能力；国外军机用户达到十多个国家。民机方面，与成飞民机公司一道承担大型客机C919和CR929、新支线客机ARJ21、大型水陆两栖飞机AG600机头的研制生产；同时也是国际一流的民机大部件供应商，是波音公司等国际主流整机企业8个项目的唯一供应商、空客公司全球重要机体供应商。累计生产交付民机转