华西证券：和元生物（688238）-22Q4业绩受疫情放开管控等因素扰动，展望未来业绩有望恢复高速增长

和元生物(688238)事件概述公司公告2022年业绩快报，其全年实现营业收入2.94亿元，同比增长15.17%、实现归母净利润0.41亿元，同比下降24.59%、实现扣非净利润0.33亿元，同比下降20.32%。22Q4业绩受疫情放开管控引起的CDMO项目确认推迟影响，展望未来业绩有望恢复高速增长22Q4实现营业收入0.78亿元，同比下降14.0%，我们判断主要受22Q4疫情管控趋严后的全面放开，员工呈现大面积感染，造成CDMO项目交付延期等因素影响；另外22Q4扣非净利润为0.04亿元，同比下降82.1%，在收入端延迟交付的基础上，公司为临港产业基地提前储备员工也在一定程度上影响利润端表现。展望未来，基于供给端临港产能释放日益临近，叠加需求端在手订单充足，我们判断未来几年公司将持续受益于CGTCDMO赛道的高景气度呈现高速增长的趋势。持续强化业务能力建设，伴随23年新产能投产业绩有望恢复高速增长公司继续强化CDMO业务在溶瘤病毒、AAV基因治疗、细胞治疗及其他各业务领域的布局，同时开发了干细胞、NK细胞和mRNA等新型CDMO业务，为未来公司中长期业绩增长奠定基础。另外根据公司20