国海证券：洽洽食品（002557）-2022年业绩快报点评：收入端符合预期，成本端仍需观察

洽洽食品(002557)事件:洽洽食品发布2022年业绩快报，预计2022年营业收入68.82亿元，同比增长15.0%；归母净利润9.77亿元，同比增长5.2%，扣非净利润为8.53亿元，同比增长6.8%。投资要点:2022年Q4收入端符合预期，利润端承压。预计2022年Q4实现营业收入24.98亿元，同比增长18.8%，实现归母净利3.5亿元，同比增长4.8%。由于2023年春节较早，我们预计由于春节备货前移，使得公司2022Q4收入端增速环比2022Q3有所提升。2022Q4公司归母净利率约14%，同比下滑1.9pct，我们预计主要由于葵花籽原材料价格仍处于上行通道，且公司为2023年春节的到来加大了渠道费用等的投放力度。分品类看，瓜子类预计依旧保持较高增长，坚果类销售受消费场景缺失影响有所承压。1）国葵：预计2022年Q4依然保持强劲增长，价格方面，2022年8月公司针对葵花籽系列提价3.8%，提价效应预计在2022Q4有所体现，量方面，由于国葵在春节期间偏刚需，预计2022Q4国葵在量上仍有双位数增长；2）坚果：2022年7月公司通过调整规格进行变相提价，预计2022Q4坚果方