财通证券：科顺股份（300737）-竞争加剧叠加账龄计提，Q2利润短暂承压

科顺股份(300737)核心观点事件：公司2023H1营收43.37亿元同增4.73%；归母净利润0.61亿元同降75.21%；扣非归母净利润0.53亿元同降69.84%。2023Q2营收24.70亿元同增2.67%；归母净利润0.03亿元同降98.26%；扣非归母净利润0.12亿元同降86.95%。地产波动叠加行业竞争，2023Q2收入同比略增：收入端，公司2023Q2实现收入同增2.67%主要系地产波动叠加行业竞争加剧，在此基础上公司加大经销商赋能以及C端市场开发力度。分产品来看，2023H1防水卷材/防水涂料/工程施工分别实现收入22.72/10.76/7.41亿元，分别同比-4.77%/+20.49%/+3.86%。此外，公司积极开拓非防水业务，加大减隔震市场的投入，丰泽股份实现收入2.22亿元，同增48%，剔除丰泽减隔震收入影响，2023H1实现总收入41.14亿元同增3.10%。费用提升+减值增加，2023Q2业绩承压：利润端，2023H1整体毛利率为21.12%同比下降1.65pct；单季度看，公司Q1-Q2毛利率分别为21.59%/20.76%，同比-4.15pct/+