国海证券：食品饮料行业周报：震荡调整，消化预期

投资要点：1、板块震荡回调，估值较低、有边际催化个股领涨。上周（2月20日至2月26日，下同）一级行业中食品饮料跌幅1.75%，跑输上证综指（1.34%）3.09个百分点。当前板块为淡季和业绩真空期，股价表现主要受渠道反馈、调研信息和资金流动影响，上周板块北向资金净流出7.8亿，白酒和乳制品净流出6.2和6.4亿，影响板块走势。各细分行业中烘焙食品涨幅最大，上涨3.84%，其次涨幅较大的肉制品，涨幅为1.75%，跌幅最大的是预加工制品，跌幅为4.59%。个股方面，市场偏好前期反弹幅度较小、有基本面边际催化的个股，部分公司节后反馈积极，涨幅靠前，前期关注度低的标的也有补涨。顺鑫农业(+13.17%)、口子窖(+10.37%)、麦趣尔(+7.74%)、桃李面包(+7.13%)、南侨食品(+5.68%)等领涨。2、白酒震荡回调消化过高预期，预计齐涨共跌行情结束，看好今年行业在分化基础上的复苏。上周白酒板块跌幅2.16%，震荡消化此前过高预期。个股走势主要受酒企、渠道和终端调研反馈影响，近期酒企密集召开新品发布会或招商会，部分有边际催化或前期关注度较低、市值相对较小的标的涨幅靠前，如顺鑫农业(