财通证券：零售行业周报：出口预期修正，需求复苏可期

美国1月零售环比增速超预期，叠加历史低位就业率，体现出较强的经济韧性，需求复苏预期加强；同时，美国大型KA年报出炉，海外必选韧性、可选承压+库存压力释放的逻辑得到验证。在此背景下，我们持续看好去库与供给侧出清所带来的α修复，以及海外性价比必选的需求韧性。跨境出口链：1）宏观层面，我国23年出口预期上修，复苏程度或可超市场预期；2）中观层面，欧美必选消费（刚需性价比），通胀+温和衰退下23年海外消费持续复苏；可选方面，大型零售商库存去化良好，1月家电、家居等迎来补库需求，订单边际改善；3）推荐必选刚需华凯易佰（300592.SZ）、巨星科技（002444.SZ），关注吉宏股份（002803.SZ）；可选+受益估值修复的安克创新（300866.SZ）、大叶股份（300879.SZ）、创科实业（0669.HK）、泉峰控股（2285.HK）；关注家电、家居出口类修复机会。线下零售：1）专业连锁业态供给侧出清更加明显，恢复弹性优于购百业态，推荐孩子王（301078.SZ）；2）国企改革主线：市场化机制建设完成，23年逐步兑现业绩，推荐小商品城（600415.SH）、重庆百货（600729.SH）