万联证券：电子行业跟踪报告：基金重仓维持超配，半导体领域受机构青睐

行业核心观点：2022年Q4申万电子行业指数横盘震荡，资金成交量较为低迷，估值仍处于历史低位，较历史五年均值水平有较大修复空间。从2022年Q4SW电子行业基金重仓配置情况看，电子行业仍然维持超配，但超配比例同比收窄、环比基本持平。投资要点：基金重仓配置维持超配，超配比例处于历史较低水平。从基金重仓比例看，2022年Q4SW电子行业基金重仓比例为8.19%，同比下降3.75pct，环比上升0.14pct，超配比例为1.84%，同比下滑了2.61pct，环比基本持平，上升了0.05pct。SW电子行业的基金重仓比例较前一年同期下滑明显，我们认为主要是由于下游消费电子景气度较差，半导体景气度分化，加之Q4疫情对电子制造业仍有一定冲击所致。2022年Q4SW电子行业重仓标的数量占比为52.21%，排行第11，集中度处于中上游水平。前十大重仓股组成较为稳定，半导体领域标的为主要构成。从持股市值看，2022年Q4SW电子行业的前十大重仓股分别为紫光国微、立讯精密、圣邦股份、纳思达、中芯国际、北方华创、澜起科技、兆易创新、中微公司和三安光电，由半导体、消费电子和光学光电子领域组成，其中半导体领域的