群益证券：海康威视（002415）-多因素影响，2022年净利YOY-24%，期待后续恢复

海康威视(002415)结论及建议：公司业绩：公司发布业绩快报，2022年实现营收831.7亿元，YOY+2.2%，录得归母净利润128.3亿元，YOY-23.7%(扣非后YOY-25.1%)，业绩低于预期。分季度来看，2022年Q1、Q2、Q3、Q4分别实现营收165.2亿元、207.4亿元、224.6亿元、234.5亿元，分别YOY+18.1%、+4.1%、+3.4%、-9.1%，分别录得净利润22.8亿元、34.8亿元、30.8亿元、39.9亿元，分别YOY+5.3%、-19.4%、-31.3%、-31.7%。2022年国内业务受多因素影响，2023年有望逐步恢复：国内业务来看，2022年前三季度疫情管控以及房地产开发投资的下滑，公司项目落地延期以及EBG、SMBG部分销售回落，22Q4疫情管控虽有放开，但年末疫情达峰冲击估计又影响了项目落地进度，公司全年业绩受到多重因素的影响。但从目前的政策端来看，新冠疫情实施“乙类乙管”，防疫管控整体宽松利于项目开展，各项工程业务及创新业务均将受益于经济活动的复苏。另外房地产行业支持政策预计将带动公司EBG端业务的增长，PBG端在财政发力的背