民生证券：长光华芯（688048）-2022年业绩快报点评：业绩短期承压，禾赛上市助力远期成长

长光华芯(688048)事件：2023年2月27日，公司发布2022年业绩快报，公司2022年总体实现收入3.86亿元，同比下滑9.98%；实现归母净利润1.25亿元，同比增长8.50%；实现扣非归母净利润0.085亿元，同比下滑88.25%。四季度业绩符合预期，23年下游需求有望回暖。单看Q4，公司实现收入0.69亿元，同比下滑37.7%、环比增长2.6%；实现归母净利润0.30亿元，同比下滑20.4%、环比下滑15.3%；实现扣非归母净利润-0.25亿元。公司四季度扣非归母净利润为-0.25亿元，且全年扣非归母净利润较上期下降88.25%，我们认为主要原因如下：1）22年公司新产线投入使用，凭借6寸晶圆生产线，公司每月生产数百万颗用于光纤激光泵浦的芯片，虽然实际量产能力大大提升，但去年下游需求疲软，导致产能利用率不足，相应的费用摊销增加；2）受到疫情反复、全球经济增速放缓等宏观因素影响，激光器下游行业资本开支放缓，激光器市场需求较为疲软，导致公司营业收入同比有所下降；3）公司持续加大研发投入力度，22年研发支出与上年同期相比增加0.28亿元。目前下游激光设备需求部分回暖，我们预计2