中泰证券：杰瑞股份（002353）-油服设备龙头，“油气+新能源”双轮驱动发展

杰瑞股份(002353)油服行业景气上行，设备龙头有望崛起。①原油市场从跌入低谷到逐渐走向复苏，全球油气勘探开发投资企稳。2022年，原油价格从年初开始大幅攀升，WTI原油期货价格均价94.30美元/桶，同比上涨38.47%。高油价与气价促进油气公司加大勘探开发投资，IHSMarkit预测2022年全球上游油气勘探开发投资将达到4330亿美元，同比增长29%。油气设备与服务需求得以提振，公司充分受益。②国内油气资本开支维持高位。2022年，中石油计划资本开支2420亿元，同比下降3.65%，其中勘探与生产开支1812亿元，同比增加1.65%；中石化计划资本开支1980亿元，同比增加17.93%，其中勘探开发资本支出815亿元，同比增加19.68%；中海油计划资本开支900-1000亿元，同比稳中有升，其中勘探投资约180-200亿元，开发投资约513-570亿元。预计未来三桶油还将持续深入扩大油气勘探开发投资，特别是页岩气、致密砂岩气等“非常规油气”。③国司订单复苏强劲，业绩有望持续增长。2021年，公司新增订单与在手订单分别为147.91亿元和88.60亿元，分别同比增长51.73%