财通证券：北新建材（000786）-一体两翼持续贯彻，稳价控本利润释放

北新建材(000786)事件：公司2023H1营收114.02亿元同增9.92%；归母净利润18.96亿元同增15.81%；扣非归母净利润18.29亿元同增19.11%。2023Q2营收66.77亿元同增15.86%；归母净利润13.04亿元同增21.13%；扣非归母净利润12.67亿元同增27.28%。多业务发力增营收，稳价控本增毛利：收入端，公司2023Q2实现收入同增15.86%主要系“一体两翼”策略持续贯彻，多元产品齐发力，加速主业产品向消费类建材转型。分产品来看：1）石膏板：H1实现收入70.18亿元同降0.62%，毛利率38.44%同增2.98pct，毛利率提升主要系稳价涨价策略及降本增效成果显著；2）石膏板+：H1龙骨实现收入12.23亿元同减8.67%，毛利率19.74%同增0.01pct；轻质建材部分剔除石膏板和龙骨后收入11.96亿元同增207.36%，体现石膏砂浆、配件等品类保持了快速发展的势头；3）防水：H1防水建材收入19.64亿元同增16.52%，其中防水卷材收入12.91亿元同增9.11%，毛利率20.82%同增3.09pct，H1沥青均价同比下行，成本缓