信达证券：有色金属周度报告：磁材受益电机政策，需求旺季锂价上涨

国内金属需求缓慢恢复，新冠新变异或扰动美联储紧缩节奏。11月下旬以来地产销售及融资情况有所好转，年末赶工节奏也有所加快，金属需求持续恢复，成为当前金属价格最重要的支撑。但产业链整体悲观情绪仍在，旺季临近尾声，加工及下游需求环节补库节奏仍相对较慢，价格向上空间整体有限。我们认为随着年末房地产边际改善的政策逐步落地，前期被压制的需求有望继续释放。同时国内货币宽松预期快速提升，10年国债收益率下降至2.8%左右的年内低点，推动金属价格反弹。海外方面，新冠病毒新变种扰动全球防疫体系，海外市场出现大幅波动，可能导致部分国家再次封国；美国总统拜登提名鲍威尔连任美联储主席，美国流动性加速收紧预期推动美元指数快速上行至97左右，压制贵金属及工业金属价格；而新冠病毒变种可能延缓美联储Taper速度。需求回升，铝价仍受基本面支撑，铜供需仍维持相对弱势。当前铝价基本面支撑较强，但周末受新毒株引发资本市场担忧影响，SHFE铝价下跌2.9%至18650元/吨。据wind数据，全国铝棒库存延续下降趋势，下降18%至8.8万吨，电解铝社会库存下降2.1万吨。基本面方面，当前电解铝供给端受政策及成本端压制复产及投产进