国联证券：农林牧渔行业周报：养殖利润好转带动压栏 暴雨天气影响粮食生产

本周市场表现：本周农林牧渔板块指数整体下跌2.56%，在申万一级子行业排名第8，跑赢沪深300指数0.83pct，PE-TTM为28.77。子行业除林业外均下跌，其中林业（0.00%）、农产品加工（-0.89%）和种植业（-1.06%）排名前三。个股方面，ST正邦（18.77%）、ST正山（16.48%）、华资实业（11.46%）、金健米业（10.58%）、宏辉果蔬（6.29%）分列涨幅前五。生猪养殖板块观点：本轮猪价上涨反弹而非反转，导火索是台风天气带来的出栏困难，核心原因是6月以来肥标价差逐渐扩大，当下生猪供需结构性错配。随着7月底猪价快速提升，利润驱栏压栏情绪，出栏体重连续两周增加。截止本周五，全国生猪出栏均价17.01元/公斤，周环比-0.41%，月环比+22.02%；本周全国出栏平均体重为121.33公斤，较上周继续增加0.97公斤，较去年同比-0.42%；15kg仔猪价继续下跌至458元/头，6月以来仔猪价累计下降21.04%。基于能繁存栏及仔猪存栏推算，下半年生猪供应处于高位，叠加当下冻品库存同比较高，因此猪价难以实现真正的反转，随着标猪增重后大猪存栏问题有望解决，肥标价