天风证券：农林牧渔2025年第27周周报：当前供需格局下，猪价涨势能否延续？

1、生猪板块：猪价短期走强或难延续，重视生猪板块预期差！ 1）本周猪价偏强&仔猪价格偏弱。截至7月5日，全国生猪均价15.29元/kg，较上周末上涨5.01%（智农通），本周行业自繁自养盈利约182元/头；本周7kg仔猪和50kg二元母猪价格为431元/头和1621元/头，仔猪价格年内低位震荡。供应端，本周出栏均重为128.64kg（环比+0.50kg），均重连续下降6周之后再度反弹，150kg以上生猪出栏占比为4.95%（环比+0.23pct），7月涌益/钢联/卓创样本企业出栏量环比-1.19%/-1.69%/+0.73%，鉴于25Q1集团场仔猪外销量较大，社会整体出栏压力或难有缓解。需求端，伴随价格连续拉涨，白条受制于季节性消费疲软拖累，走货难度增强，企业亏损加大，主动减量意愿强烈，本周屠宰样本日均宰杀量环比-3.50%。短期来看，季节性消费淡季导致猪肉整体走货困难，加之现阶段猪价高位，限制屠企分割增量意愿。鉴于现阶段出栏均重仍处历史同期高位，且近期天气炎热或加速前期压栏大猪出栏，预计猪价或呈季节性走弱趋势，行业盈利空间将持被续压缩，并有望行业产能有望止增转减。 2）重视生猪板块低